欧菲光公司触摸屏产品占比最大，未来增速放缓。公司收入最大的产品是触摸屏。2014年的中报总收入为83亿，触摸屏相关事务为69亿，占比到达80%以上。公司手机触摸屏出货量在2013年末已到达全球榜首，现在首要客户包含三星、中兴、华为等国内大厂商。现在智能手机的浸透率现已很高 (60-70%)，触摸屏事务未来的全体增速将放缓。公司触摸屏事务开端走的是更好的性价比以及国内产业链敏捷反响的优势。现在全贴合产品占多数，2014年上半年全贴合产品组合出售同比增加509.30%，占首要运营事务收入的比例达55.84%，但由于组件中液晶显示模组 (LCM)的单位价值较高，且其毛利额比较来说较低，某些特定的程度上拉低了产品的全体毛利率。上半年全贴合产品毛利率为8.25%，而触摸屏的产品毛利率为21.57%。

  摄像头模组增速较快。公司第二大事务现在为摄像头模组。2014年上半年占全体收入83亿中的11.4亿，同比增加1047.67%，占首要运营事务收入的比例从2013年的3.05%增加到2014年的13.85%；毛利率提高了4.22个百分点到了8.4%，未来跟着摄像头模组产能的逐渐开释毛利率还将继续提高。2012年末，公司进入摄像头范畴，现在公司的摄像头产品出货量现已挨近国内榜首，到2014年四季度有望成为国内榜首，并力求在2016年将摄像头事务做到全球榜首。获益于智能手机、平板电脑、3D镜头、安防需求等要素拉动，现在手机摄像头模组商场继续扩大，估计未来坚持20-30%的继续增加。公司曾经是全球最大的IRCF厂商，在光学范畴有深沉堆集。2015年公司摄像头产能有望超越2000万/月，现在摄像头事务契合预期，2014年8月出货近1200万颗，9月出货约1400万颗。现在公司摄像头事务发展顺畅，渐渐的变成了华为、三星主力供货商之一，继续高增加可期。

  指纹识别模组未来可期。公司有望在国内占有肯定抢先比例，并完成对前道WL-CSP封装的笔直整合，榜首期产能有望到达10KK/月。2014年公司正式进军指纹识别范畴，力求在未来二、三年内涵非苹果阵营做到全球榜首，现在收入尚小。

  收买融创全国，是欧菲光的战略晋级，由硬件制造商晋级为软硬件一体化归纳方案提供商。2014年7月，公司公告拟经过受让自然人李建华、卢可(转让方)持有的德方出资100%的股权的方法，直接收买融创全国100%的股权，约好2014年度、2015年度、2016年度许诺完成的净赢利别离不低于6300万元、7500万元、9000万元。融创全国具有世界抢先的视频压缩和传输技能，中国移动和央视是现在首要客户。经过客户融创全国直接掩盖2亿用户。经过此次收买，欧菲光将在移动视频范畴树立最完好的产业链。

  估计公司2014-2015年收入为190.2亿和247.3亿；净赢利7.88亿和12.03亿；EPS为0.76元和1.17元；对应PE为25.1倍和16.4倍；保持“引荐”评级。

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