新思科技（NASDAQ：SNPS）对于科技投资者来说可能并不是一个家喻户晓的名字，但随着生成式人工智能的兴起，它变得热门起来。新思科技提供支持半导体芯片开发的技术基础设施。与许多冒充人工智能股票的公司不同，新思科技是生成式人工智能的真正推动者。

  该股在近期和长期内表现强劲，强劲的价格表现与持续的营收和利润增长相一致。新思科技利润丰厚，管理层致力于实现健康的两位数收入增长和长期 100 个基点的年度利润率扩张。

  我们正处于一个生成性人工智能泡沫中，或者至少是这样的感觉，许多行业的股票似乎仅仅根据他们在电话会议上说“人工智能”的次数而上涨。

  然而，在炒作中，有一些真正的公司将从生成式人工智能中受益，比如英伟达。新思科技提供英伟达用于设计其芯片的软件基础设施，使其也值得获得生成式 AI 溢价。

  在最近一个季度，新思科技的收入同比增长 19%，达到 14.87 亿美元，考虑到大多数科技公司增长放缓，这是一个令人难以置信的成绩。新思科技的GAAP 纯利润是 3.36 亿美元，非 GAAP 纯利润是 4.459 亿美元，利润率非常可观。截至上个季度，单位层面的利润率为 79%，因为该公司的大部分业务来自高利润的经常性收入流。

  新思科技历来通过股票回购向股东返还现金，今年也不例外，该公司已回购了价值略多于 9 亿美元的股票。

  新思科技长期以来一直显示出持久的收入和更快的盈利增长 - 在许多公司都经历了恶性放缓的一年中，新思科技预计将提供更多同样的业绩。

  展望未来，管理层提高了指引，预计全年收入将增长 15%。作为参考，今年前两个季度（上个季度之前）的收入增长率仅为 8%。

  在电话会议上，管理层花了相当多的时间来确定其在生成式人工智能发展中的定位。与其他一些科技公司的说法充其量是可疑的不同，新思科技值得拥有一切。

  在这个万物智能的新时代，这些芯片反过来又推动了存储、连接、传感、AtoD 和 DtoA 转换器、电源管理等周边半导体的增长。因此，到 2030 年整个半导体市场的增长预测将超过 1 万亿美元，这是相当可信的。

  Synopsys 是面向 AI 芯片设计人员的领先 EDA 提供商。设计人员需要设计工具具有无与伦比的功能，特别是在最先进的工艺节点。他们还要求我们领先的接口 IP 产品组合，因AI芯片依赖于大量数据，推动新的、更快和更低功耗的互连协议。

  管理层指出，过去 12 个月与 AI 芯片开发相关的收入已占总收入超过 5 亿美元，占业务收入的近 10%。

  生成式人工智能如何提升公司的财务情况？新思科学技术产品将用于开发生成式人工智能芯片，但公司本身也可能受益。管理层指出，由于公司在续订中添加了额外的产品，最近的续订量增长了 20%。此外，管理层期望将生成式人工智能集成到自己的产品中，以帮助自身进一步从竞争中脱颖而出。

  也就是说，投资者可能有点超前了，因为这是一项成熟的业务，没有像英伟达这样的公司那样具有向上的扭矩。与能源行业进行类比，如果英伟达就像雪佛龙一样，完全暴露在油价上涨的影响之下，那么 新思科技就像管道公司 Enterprise Products Partners一样，支持生成式 AI 的崛起，但收入不会经历同样的极端波动。有必要注意一下的是，尽管英伟达等生成式人工智能受益者看到了强劲的趋势，但管理层拒绝透露生成式AI将在多大程度上促进他们的业务（如果有的话），只是表示他们将在下个季度提供更多指导。

  新思科技运营设计自动化、设计 IP 和软件完整性三个行业，尽管它主要以第一个行业而闻名。

  新思科技是电子设计自动化领域明显的市场领导者 - 用外行人的话说，新思科技为英伟达等半导体企业来提供了设计芯片的工具，并最终将其出售给客户。

  新思科技在 EDA 领域的主要客户是所有半导体公司和来自各个行业的主要公司的软件完整性产品。

  以最近的价格来看，新思科技的交易量很大，但价格并不完全是令人流鼻血的泡沫价格。该股易手价格略低于今年盈利预期的 40 倍。

  在科技股经历大幅复苏的时期，这种估值可能看起来并不疯狂，但与对未来两位数低收入增长率的普遍预期相比，它显然是丰厚的。

  管理层给出了两位数收入增长和每年 100 个基点的非 GAAP 营业利润率扩张的长期指导。

  美股研究社（meigushe）所发布文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断。